2024年12月下旬阿朱 露出，尿素期货2505合约大幅下逾期出现反弹，但基本面仍弯曲彰着的多空驱动。瞻望2025年上半年，尿素期货价钱仍以宽幅颤动的走势为主，下方暖和1600~1700元／吨复古区间，上方暖和1900~2000元／吨的压力区间。
2024年，大师尿素产能增至2.35亿吨，同比加多2.4%。瞻望2025年大师尿素产能络续增长至2.43亿吨，同比加多3.48%，主要增量来自中国、俄罗斯、印度、伊朗。由于频年来国外地缘突破的升级，食粮和化肥的自力重生变得绝顶雄壮，领有自然气资源的国度，包括卡塔尔、尼日利亚、澳大利亚等，但愿借助自己自然气资源上风，建树新的尿素工场，其余已有自然气制尿素产能的国度，包括俄罗斯、印度、伊朗，也有新的投产盘算，以致巴西等无尿素产能的国度也但愿通过和委内瑞拉的和解，新建第一家尿素工场。
其中，印度原定于2024年11月投产的一套127万吨煤制尿素安装，蔓延到2025年投产（前几年疫情影响建树经过，2024年10月31日，TFL技俩总体经过为63.75%）。相关词，作陪印度国内产能彭胀，尿素产量还是大幅增长，从2014—2015年的225万吨加多到2023—2024年创记录的314.09万吨，年均复合增长率为1.8%。印度国内尿素供需时势大意宽松，导致印度国外入口招标量运行下滑，2024年全年仅招标245万吨，比2023年的624万吨，下降379万吨，减少60%。2025年，瞻望中国尿素出口仍难有彰着放量，守护100万吨以下。上半年作陪春耕岑岭期到来，黑丝在线尿素出口计谋趋严；下半年即使出口窗口大开，但印度招标量运行减少（2024年中国尿素60%以上出口至印度），出口至印度的尿素也难有彰着加多。
归来2024年，中国尿素新投产产能407万吨阿朱 露出，总产能达到7372万吨，同比加多5.8%。此外，2025年仍有380万吨尿素安装恭候投产，在投产进一步开释的情况之下，宽松的供给还是是 “明牌”。瞻望2025年年底尿素产能达到7752万吨，同比加多5%，尿素的日度产量大要率同比加多1万吨，守护在19万～20万吨，同比加多5%~6%。相关词，在现在出产尿素守护低利润和计谋兑现产能彭胀的布景之下，瞻望中国尿素的产能增长趋势可能在2027年兑现。2024年尿素产量为6564万吨，同比加多7.52%。2025年瞻望保抓6%的产量增速，尿素产量达到6957万吨。瞻望在新增产能开释的情况之下，2025年尿素产量和开工率络续守护高位。
2024年无烟煤和烟煤价钱核心比2023年大幅回落。2024年晋城无煤烟价钱围绕1000~1300元／吨颤动，榆林5800大卡煤价褂讪在700~900元／吨区间颤动。瞻望2025年在中国新增煤矿产能开释，入口充裕，需求被风、光新动力替代之下，煤价核心进一步下移，同比或略低于2024年，对尿素的本钱复古减轻。从面前尿素的不同出产工艺的本钱来看，现在水煤浆工艺王人备出产本钱1500~1600元／吨，对应表面出产利润50~150元／吨，西南原料自然气价钱2.21元／立方米，西南自然气出产王人备本钱1800元／吨，对应表面出产利润50~80元／吨，原料无烟块煤1100元／吨，固定床工艺王人备出产本钱1700~1800元／吨，对应表面出产利润-150至-50元／吨。
把柄近几年不雅察，面前出产利润处于较低水平，企业挺价意愿较强，但煤价束缚劣势探底，对尿素价钱复古力度大幅减轻，瞻望2025年至2026年，在尿素出产利润偏差后，企业对尿素新安装投产积极性比当年几年裁汰。
从尿素农业需求看，国度抓续以保险食粮安全为核心，2024年天下农业汲引面积和产量同比普及彰着：天下食粮播撒面积119319千公顷（178979万亩），比2023年加多351千公顷（526万亩），增长0.3%。其中谷物播撒面积100458千公顷（150687万亩），比2023年加多532千公顷（797万亩），增长0.5%。
其中，玉米动作主要食粮之一，2023—2024年汲引面积为4470万公顷，同比加多1.18%，瞻望2024—2025年，汲引面积为4488万公顷，同比加多0.33%。2023—2024年，玉米产量创历史最高记录2.94亿吨，同比增长2.1%。近几年来，玉米的密植工夫和水肥一体化的工夫在内蒙古和东北地区络续扩充。相关词，受制于2024年玉米等农产物价钱下落，玉米汲引利润下滑，农户的现款流盘活不畅，下层蔓延买肥时局较为彰着，最终导致玉米汲引面积难有进一步彭胀。瞻望2025年的农业需求增速较2024年放缓，尿素农业需求比2022年、2023年下降，揣摸2025年农业需求增速在3%~4%。
小电影网站全体来看，干涉2025年，尿素期价上方存在供给的压力，受出口计谋影响，在出口数目难有彰着加多，但接头到上半年农产物的需求还原和部分计谋的调控（对出口、农产物价钱），尿素价钱下落幅度不会太大，瞻望短期尿素期货2505合约价钱可能仍以宽幅颤动的走势为主。
（作家单元：中信建投期货）阿朱 露出